人气低迷股指上攻动能不足

时间:2016-4-28 10:58:51 　　今年以来，政府托底经济效果明显，一季度经济数据回暖，基本面好转，经济有望企稳回升。但是央行货币政策有转变迹象，市场流动性整体偏紧张，近期股市出现大幅回调，严重打击了市场信心，市场人气低迷。本周以来，央行通过逆回购、MLF等操作，向市场投入流动性，一定程度上缓解了市场资金面紧张的情况，股市短期止跌企稳。但是市场成交量不足，人气低迷，股市赚驻马店市看癫痫病去哪个医院钱效应较弱，场外资金观望为主，指数向上动能不足。

短期流动性好转

近期央行货币政策有收紧迹象，资金净回笼明显，市场流动性整体偏紧张。一方面，在巨量逆回购和MLF到期期间，央行续作所投放的货币量低于市场预期。另一方面，降准预期多次落空。叠加缴税、中医治疗癫痫病的中药有什么月底、季末等因素共同作用下，市场资金量萎缩严重，银行间同业拆放利率全面上扬。

为了缓解流动性紧张的局面，上周央行通过7天逆回购进行了6800亿元的巨量单周净投放。央行本周前三天进行了700亿元的7天逆回购净投放和2670亿元的MLF操作，央行维稳资金面意图明显，短期资金面有所好转。周三银行间同业拆借利率也有所降低，资金面宽裕有利于股市止跌企稳。

经济回暖，股市人气低迷

周三公布的3月工业企业利润增速大幅提高，进一步印证了短期经济回暖。今年以来，政府托底经济的效果明显，经济有止跌企稳迹象。一方面，政府通过大量信贷投向，支持实体经济发展。一季度信贷投放屡创新高，特别是1月信贷投放量创历史新高。大量的信贷投放使得基建、房地产等行业的经营情况在第一季度出现了河南军海医院韩向东医生治疗癫痫大幅好转，带动大宗商品价格大幅上涨，相关企业利润好转。从全国各省份一季度GDP数据来看，房地产销售面积大幅回升是增长的核心原因，房地产对经济回升的影响仍在加大。地产销售回暖将会逐渐传递到地产投资，未来经济仍处于比较乐观状态。工业企业利润的增加，意味着上市公司利润好转，提高上市公司估值。另一方面，供给侧改革加速推进，行业整合有序展开，未来市场预期良好。

在较好的经济数据刺激下，股市黑龙江中亚医院患者评价短期内止跌企稳，但是成交量持续处于低位，市场人气不足。一方面，市场整体流动性偏紧张的情况下，板块轮动明显。近期大宗商品大幅上涨，股市债市出现下跌，大量资金涌入大宗商品交易。另一方面，目前股市估值整体仍偏高，在股市赚钱效应不足的情况下，场外资金以观望为主。此外，股市上周三的大跌，使得本来已经有回暖的市场信心大受打击。因此，在流动性偏紧和市场信心不足的情况下，短期内股市大幅上涨概率不大。

综上，一季度经济数据回暖，企业利润增加，股市估值有望提高。但是央行货币政策有转变迹象，市场流动性整体偏紧张。股市在经过上周大跌之后，市场信心受到严重打击，成交量低迷，人气不足。在股市赚钱效应不明显的情况下，场外资金观望为主，股指短期内大幅上升概率不大。

（作者单位：国海良时期货）

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